每日期貨操盤須知,盡在國君期貨早評20171211

國泰君安期貨廣州營業部2020-02-17 20:20:25


【股指期貨 ?期指或震蕩偏強】

今日期指或震蕩偏強。 IF 主力合約 IF1712 支撐位 3966 和 3950 點,阻力位 4030 和 4046 點; IH 主力合約 IH1712 支撐位 2853 和 2838 點,阻力位 2881 和 2896 點; IC 主力合約 IC1712 支撐位 6112 和 6051 點,阻力位 6236 和 6297 點。 政治局會議定調即將召開的中央經濟工作會議,整體來看預計明年經濟政策具有延續性。邊際變化上而言,去年“適度擴大總需求”, 變為緊扣主要矛盾變化、“高質量發展”;有關去杠桿描述變為要使宏觀杠桿率得到有效控制; 穩中求進工作總基調增加了“長期堅持”。 本周上月經濟、金融數據將發布,同時海外央行議息會議密集舉行。 整體上預計數據維持走穩,美聯儲本周加息靴子落地。期指走勢方面或震蕩偏強。操作上延續以區間思路為主,注意止盈止損。?


【國債期貨 ?資金面趨緊,期債或繼續維持弱勢】

資金面趨緊,期債或繼續維持弱勢。 TF1803 支撐位 96.055 元,壓力位 96.635 元; T1803 支撐位 92.395元,壓力位 92.955 元。 昨日央行逆回購完全對沖當日到期量, 資金面明顯收斂,銀行間質押式回購利率多數上揚, 央行金融研究所所長孫國峰日前表示,央行不能給予市場長期低利率預期,央行的貨幣政策應當抑制銀行的冒險行為,防止市場通過過度的冒險行為倒逼央行.另外, cpi 同比增 1.7%, ppi 同比增 5.8%,數據基本符合預期,顯示整體通脹壓力不大。 總體我們認為,期債還在筑底過程。?


【黃金 ?金價向下突破,短空持有】

日盤: 滬金 1806 合約日盤開盤 273.65 元/克,最高 273.95 元/克,最低 272.05 元/克,收盤 272.35 元/克,相比上一交易日下跌 1.80 元/克,跌幅 0.66%,日內振幅 1.90 元;成交量減少 12956 手至 115350 手;持倉量增加 13584 手至 264838 手。
夜盤: 滬金 1806 合約夜盤開盤 272.25 元/克,最高 273.20 元/克,最低 271.50 元/克,收盤 272.10 元/克,相比上一交易日下跌 0.25 元/克,跌幅 0.09%,日內振幅 1.70 元;成交量減少 33964 手至 81386 手;持倉量減少 888 手至 263950 手。
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倫敦金昨夜上漲 1.20 美元至 1248.20 美元/盎司,漲幅 0.10%,日內振幅 8.82 美元。按匯率折合滬金約為 265.7 元/克,考慮到滬金前期開盤平均升水 6.5 元左右,則滬金可能在 272.2 元/克附近開盤。
紐約金 02 合約上漲 1.4 美元至 1250.5 美元/盎司,漲幅 0.11%,日內振幅 10.0 美元;成交量減少 35137手至 270293 手;持倉量減少 6389 手至 351663 手。
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短期市場弱勢走低; 中期來看市場呈現震蕩偏強行情。
滬金1806日內關注區間270-274元/克。 276.2元空單持有, 上破273.3獲利出局。
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【白銀】


【銅 ? 投資者謹慎,短期銅價震蕩】

日盤:滬銅主力 1802 合約開 51350 元/噸,最高 51900 元/噸,最低 51230 元/噸, 收報 51700 元/噸,漲 490 元/噸, 漲幅 0.96%, 成交增加 59670 手至 22.6 萬手,持倉增加 6710 手至 20.5 萬手。
夜盤:?滬銅主力 1802 合約開 21590 元/噸,最高 51700 元/噸,最低 51360 元/噸,最終收報 51520 元/噸, 跌 180 元/噸,跌幅 0.35%。?


倫銅開6565美元/噸,最高6617.5美元/噸,最低6546.5美元/噸,尾盤收報6577.5美元/噸, 漲18.5美元/噸,漲幅0.28%。???


美國 11 月非農新增就業大幅高于預期,其中制造業表現最佳,預計美國第四季度 GDP 增幅將超過 3%;英國和歐盟就脫歐達成第一階段談判共識,將邁向貿易談判;中國 11 月 CPI 同比不及預期, 2018 年政府將更加注重經濟高質量發展。 但從現貨市場看, 下游逢低補貨熱情不高, 現銅升貼水上行困難。 我們認為 LME庫存庫存增加以及現貨市場疲軟對銅價有所打壓,但是宏觀面積極向好或將限制銅價下跌空間。 所以總的來看,銅價將維持震蕩狀態。 操作上,建議 1802 合約短期暫時觀望,支撐 51000 元/噸,阻力 52500 元/噸。?


【鋁 ?震蕩】

從宏觀面來看, 全球基本面不太樂觀。 美國三大聯儲下調了四季度 GDP 增長的預期,密歇根消費者現況指數略有提升,但預期指數、 信心指數均有所下降。 中國 CPI、 PPI 雙雙回落, 日本 GDP 季環比依然位于低位。 但從行業面看, 鋁錠社會庫存仍在積累中,氧化鋁仍有進一步下跌的空間,電解鋁成本進一步塌陷加劇市場看空情緒。短期內,在高庫存壓制下,滬鋁反彈乏力,鋁價或將繼續下跌。
操作上, 暫時觀望。
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【鋅 ?基本面良好,價格或回升】

日盤:滬鋅主力 1802 合約開于 24550 元/噸,最高 24760 元/噸,最低 24210 元/噸,收報 24705 元/噸,漲 210 元/噸, 漲幅 0.86%, 成交增加 14.0 萬手至 64.3 萬手,持倉增加 15402 手至 21.8 萬手。
夜盤: 滬鋅主力1802合約開24590元/噸,最高24800元/噸,最低24535元/噸,收盤24650元/噸, 跌55元/噸,跌幅0.22%。
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倫鋅開3083.5美元/噸,最高3110美元/噸,最低3050.5美元/噸,尾盤收報3087.5美元/噸, 漲8美元/噸,漲幅0.26%。???????????


美國 11 月非農新增就業大幅高于預期,其中制造業表現最佳,預計美國第四季度 GDP 增幅將超過 3%;英國和歐盟就脫歐達成第一階段談判共識,將邁向貿易談判;中國 11 月 CPI 同比不及預期, 2018 年政府將更加注重經濟高質量發展。 基本面上, 連續減少的庫存或表明現貨基本面仍然良好。 整體來看, 我們認為短期滬鋅調整后有可能回升。?


【鎳 ?震蕩思路】

不銹鋼市場成交出現反復, 價格出現下調, 環保導致供需雙降, 成交表現并不穩定。 滬鎳及倫鎳交易所庫存均出現回落, 港口鎳礦庫存也出現環比下降, 庫存壓力較前期有所緩解。 經歷前期大漲大跌后, 市場情緒及供需均走向平穩。
操作上, 震蕩思路為主。
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【鐵礦石螺紋鋼 ? 反彈延續】

鐵礦石主力 I1805 合約開盤 490.0 元/噸,最高 501.5 元/噸,最低 484.0 元/噸,收于501.0 元/噸,較昨結下跌 4.0 元/噸,成交 19.8 萬手。?


螺紋鋼主力 RB1805 合約開盤 3830 元/噸,最高 3912 元/噸,最低 3806 元/噸,收于 3895元/噸,較昨結上漲 18 元/噸, 成交 442.2 萬手。?


黑色系大幅反彈收復失地,周末鋼坯小幅上漲,市場情緒有所修復,周日武安限產再度加碼,燒結機全部停產至12月底,或將再度提振市場情緒,反彈有望延續。?


【焦煤焦炭 ?區間震蕩

焦煤合約 JM1805 開盤 1205.0 元/噸,最高 1246.5 元/噸,最低 1181.5 元/噸,收于 1237.5 元/噸,較上一交易日結算價下跌 36.0 元/噸,成交 54,254 手,持倉 32,774 手。
焦炭合約 J1805 開盤 1985.0 元/噸,最高 2104.0 元/噸,最低 1973.0 元/噸,收于 2100.0 元/噸,較上一交易日結算價下跌 8.5 元/噸,成交 103,538 手,持倉 62,162 手。
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觀點: 焦炭前期大幅下挫后,倉單資源轉換成現貨,使得倉單壓力大幅下降, 1801 合約焦炭強勢短期仍可持續。
操作建議: 區間操作。
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【動力煤 ?空單平倉】

動力煤合約 ZC801 開盤 668.4 元/噸,最高 687.4 元/噸,最低 665.2 元/噸,收于 683.4 元/噸, 較上一交易日結算價上漲 9.0 元/噸,成交 246,004 手,持倉 289,600 手。?


觀點: 電煤購進價格上漲, 六大發電集團煤炭庫存可用天數回落, 日均煤耗量穩定,支撐動力煤價格企穩上行。
操作建議: 建議空單平倉。
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【玻璃 ? ?區間震蕩,不要追空】

昨日 FG1805 合約開盤報 1460 元/噸,收盤報 1464 元/噸,較上一交易日上漲-11 元/噸,漲幅-0.75%。最高價 1473 噸,最低價 1448 噸;成交量 292928,持倉 423692 手,較上一交易日增-30570 手。?


短期反彈。 最好以區間震蕩思路對待。 上方壓力 1530。 下方支撐 1440。????????


【豆類 ? 多粕減持,多油增持】

日盤: 豆一 1805 報收 3626 元/噸,較昨結跌 52 元或 1.41%;豆粕 1805 報收 2875 元/噸,較昨結跌 18元或 0.62%;豆油 1805 報收 5872 元/噸,較昨結跌 52 元或 0.88%。
夜盤: 豆一 1805 報收 3617 元/噸,較昨結跌 11 元或 0.3%;豆粕 1805 報收 2870 元/噸,較昨結漲 3 元或 0.1%;豆油 1805 報收 5848 元/噸,較昨結跌 34 元或 0.58%。
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隔夜 CBOT 市場大豆市場 01 月合約報收 990.6 美分/蒲, 跌 1.2 美分或 0.12%; CBOT 豆粕 01 月合約收盤報 332.6 元/短噸, 跌 2.9 美元或 0.86; CBOT 豆油 01 月合約收報 33.62 美分/磅, 漲 0.34 美分或 1.02%。?


觀點: 我們認為, 從月度級別來看, 關注本周 12 月 USDA 報告(北京時間 12 月 13 日凌晨 1 點出臺)。從日線級別來看, 上周五商品市場在上周四的大跌之后出現一些反彈; 油脂油料也以震蕩為主; 上周五夜盤多數品種延續反彈走勢; 后期繼續關注商品市場整體氛圍以及被錯殺和超跌的品種。 隔夜美盤, 美豆和美粕下跌, 美豆油上漲。 受此影響, 預計今日連盤豆類油強粕弱。(個人觀點,僅供參考)
a1805 上方壓力位參考關口 3650,下方支撐參考隔夜低點 3614; 多單持有;
m1805 上方壓力位參考隔夜高點 2885,下方支撐位參考 10 日均線 2855; 多單減持;
y1805 上方壓力位參考整數關口 5900, 下方支撐位參考隔夜低點 5834; 多單增持。
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【白糖 ?高位震蕩】

日盤: 鄭商所白糖期貨 1801 合約收盤 6536 元/噸,較前收盤漲 19 元/噸, 漲幅 0.29%,成交 8 萬手( -1萬手) ,持倉 49.9 萬手( -0.6 萬手) 。
夜盤: 鄭商所白糖期貨 1801 合約收盤 6523 元/噸,較前收盤價跌 13 元/噸, 跌幅 0.23%。
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紐約 ICE#11 原糖 03 月合約報 14.07 美分/磅, 跌 0.29 美分, 跌幅 2.02%; 對應的配額外進口成本 5900元/噸附近( 95%關稅)。?


多頭卷土重來, 糖價縮量上漲。
1月合約的行情取決于多空的虛實盤情況, 5月合約高位震蕩為主, 短線交易。 SR1801合約支撐參考6300元/噸,阻力參考6600元/噸。
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【菜籽類 ?弱勢震蕩】

昨日美豆弱勢下跌, 期價運行于1000美分之下,馬盤繼續下跌,菜粕、 菜油弱勢震蕩為主。近期市場擔憂拉尼娜天氣,美豆相對抗跌,提振菜粕價格,美豆在1000美分以上存在一定的阻力, 目前處于菜粕的傳統消費淡季,國內菜粕需求較差;菜油方面,受供應壓力較大拖累,近期油脂走勢偏弱,油脂短期仍交易供應寬松的基本面, 中長期受供應偏緊預期影響資金相對看好。預計今日菜粕、菜油弱勢震蕩為主。
操作上建議菜粕、 菜油短線偏空思路操作。 RM1805支撐位參考2300,阻力位參考2400; OI1805支撐位參考6600,阻力位參考6700。
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【棕櫚油 ? 弱勢震蕩】

日盤:昨日棕櫚油主力 1805 合約收盤 5336 元/噸, 與前日結算價持平, 全天成交減少 12.3 萬手至 24.2萬手,持倉增加 2830 手至 45.9 萬手。
夜盤:昨日棕櫚油主力 1805 合約收盤 5320 元/噸, 較昨日日盤結算價跌 8 元/噸, 跌幅 0.15%。
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馬來西亞 BMD 2 月收盤 2477 林吉特/噸,較昨日結算價跌 25 林吉特/噸,跌幅 1.00%。?


昨日馬棕繼續下跌,國內棕櫚油弱勢震蕩為主。 上周SPPOMA公布的產量數據顯示, 2017年11月1-30日馬來西亞棕櫚油單產下降2.08%、產量減少3.45%、出油率減少0.26%。從基本面來看,馬棕減產幅度不及預期,印度提高棕櫚油進口關稅,馬來印尼出口轉差,庫存繼續累計,供應端壓力較大;國內方面,消費進入淡季,近期棕櫚油現貨價格持續下跌、港口庫存回升,昨日國內棕櫚油港口庫存小幅增加,棕櫚油短期弱勢難改,預計今日弱勢震蕩為主。
操作上建議短線偏空思路操作。 P1805支撐位參考5250,阻力位參考5350。
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【雞蛋 ?現貨價格企穩,盤面高位震蕩】

jd1801 合約收盤 4494 元/500 千克,較昨收盤-33( -0.73%);成交量 3.83( +0.71)萬手,持倉量 6.96( -1.18)萬手
jd1805 合約收盤 3866 元/500 千克,較昨收盤+20( +0.52%);成交量 7.76( -5.27)萬手,持倉量 15.80( -0.04)萬手
全市場成交 12.95( -4.83)萬手,持倉量 31.60( -0.99)萬手
指數 30 日年華波動率 19.9547%(過去三月平均為 19.9410%)
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近期國內雞蛋價格普漲,多地區再次突破四元, 預計短期蛋價仍有繼續上漲的可能。 盤面主力 c1801 近期高位波動, 但考慮到春節旺季小于中秋國慶,不建議追多,短線交易為主;此外考慮到今年下半年雞蛋養殖利潤好、補欄量回升, 1805 合約價格有偏高的嫌疑,關注 1805 上的做空交易機會。?


【PTA ?區間震蕩】

上一交易日主力合約 1805 開盤報 5404 元/噸,收盤報 5400 元/噸,較上一交易日增加 22 元/噸。最高價 5434 元/噸,最低價 5388 元/噸。成交量 42 萬手,持倉 99 萬手,較上一交易日減少 1 萬手。


上周數據顯示 PTA 工廠庫存依然處于低位。短期現貨升水期貨,且升水幅度變大,現貨處于緊張格局。短期坯布成交一般,市場交投處在溫而不火,聚酯成品庫存繼續積累。供應緊張 VS 下游需求一般。周因原料問題江浙部分聚酯工廠小幅降負荷。短期, PTA 區間震蕩為主( 5300-5500)。中長期而言,成本支撐和聚酯景氣延續, 2018 年 PTA 整體價格重心會繼續保持高位,大概率高于 2017 年 PTA 平均價格。中長期而言,建議逢低買入。


【天膠 ?弱勢震蕩】

日盤: RU1805 合約開盤價 14010 元/噸,最高價 14150 元/噸,最低價 13855 元/噸,收盤價 14065 元/噸;成交量 512426 手,持倉量 317742 手,較前一交易日增加 54 手。
夜盤: RU1805 合約開盤價 14100 元/噸,最高價 14200 元/噸,最低價 14005 元/噸, 最新價 14070 元/噸;下跌 30 元/噸, 跌幅 0.21%。
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日膠 1805 合約開盤價 203.6 日元/公斤,最高價 204.8 日元/公斤,最低價 200.8 日元/公斤,收盤價 204.1日元/公斤;成交量 4834 手,持倉量 8526 手。


我們認為: 國內云南、 海南停割, 但對應是東南亞產膠旺季。 11、 12 月一般也是進口高峰期, 替代品年末進口量也可能增加。 供需矛盾依然存在,關注現貨市場出貨情況及下游廠家備貨意愿。 受自身基本面偏弱影響, 預計日內以偏弱震蕩行情為主。?


【LLDPE ?區間延續震蕩】

塑料期貨日內震蕩反彈, 價格繼續維持在震蕩區間內。 L1805 合約開盤于 9355,最高 9525,最低 9335,報收于 9465( +0.96%),成交 46.60 萬手,持倉 39.73 萬手。


日內現貨市場氣氛相對一般,石化企業及各地區市場價格出現補跌,成交有所好轉,煤化工方面,神華拍賣貨源全部小幅溢價成交,華北地區價格在 9500 左右,期貨方面,在連續三天走低之后,日內商品整體回暖,甲醇價格大幅走高并帶動化工整體反彈。考慮近期基本面變化不大,預計價格繼續維持區間震蕩走勢。
操作上, 9200-9700 區間交易。


【PP ? 短線小反彈,中期震蕩市】

昨日 PP1805 合約開盤報 8822 元/噸,收盤報 9018 元/噸,較上一交易日上漲 100 元/噸,漲幅 1.12%。最高價 9048 元/噸,最低價 8822 噸;成交量 411600,持倉 338048 手,較上一交日增加-14066 手。?


短期反彈,中期震蕩。短期上方壓力 9400,下方支撐 8700。??


【甲醇 ?多單平倉】

甲醇期貨主力1805合約上一交易日開盤報2763元/噸,盤面最高價到2863元/噸,最低價到2757元/噸,收盤報2862元/噸,較上一交易日收盤價增加99元/噸。成交量為70萬手,持倉量為41萬手


上漲的原因:第一,上周數據顯示,港口庫存再次下降,歷史較低位置。第二,冬季部分鍋爐煤改氣,但冬季天然氣短缺,醇基燃料消費增加。第三, 期貨01合約貼水現貨318元/噸,歷史貼水較大水平,期貨01合約貼水現貨,盤面無法形成倉單,時間越靠近交割日,期貨01收貼水動力越強。第四,終端需求尚可。
操作建議:短期高位震蕩,但下游MTO工廠利潤堪憂,若下游需求不足,則會開啟下跌,多頭在甲醇價格高位存在風險,多單平倉離場觀望。



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