期貨是一個謎,我用盡十年去窺得它的本質....

永安期貨商品事業部2020-04-13 21:52:37

作者:劉洋

一個做了十年期貨的大客戶感慨期貨之難:期貨博大精深,我押上全部身家,做了十年期貨,反復試錯,也未能真正窺得期貨的本質。一個字:難!


無知妄為

期貨投機遭遇悲劇的最大根源在于交易者本身:無知妄為,知行不一,不能與時勢俱進退。對市場的運行規律缺乏深刻的認識,就難以有可行的交易方法。對期貨市場所謂風險大的本質缺乏認識,就難以有效地進行風險管理。許多人對杠桿交易原理缺乏認識,保證金交易放大收益的同時也放大了風險,輕倉則是降低期貨投機風險的有效手段。


有些人拿100萬元資金來做期貨,以為50%倉位不算啥,其實30%的倉位風險就已經不低了。假設股指期貨的保證金率為10%,50萬的股指期貨市值相當于500萬市值的股票。10%的倉位(10萬期貨保證金)相當于100萬的股票持倉。


《菜根譚》說:“波浪兼天,舟中人不懼,而舟外者寒心。”看到一些投機者總恨倉位不夠大的無知妄為,我時常有如是感覺。


悟道難

“悟則滿目青山,不悟則愁云蔽日。”想悟得期貨投機之道與術并非易事。一個老期貨在退出期貨市場時跟我感慨:“以前做不好交易一直覺得是自己書看得少,功力不夠,但十幾年后在你學習研讀了大量書籍后,你仍然還是做不好,那你就該退出了。”朋友帶著十幾年刻苦鉆研的經驗退出期貨市場,讓人感傷。


經驗有時真的不值錢。你有一堆的賠錢“經驗”,但你不一定能得到真正有效的賺錢方法,而與經驗攜手并進,最后卻爆倉的老投機者也大有人在。有人說,值得做的事情都是難做的事。那么,看似簡單的期貨交易到底是難做的事還是容易做的事呢?對絕大多數人而言,顯然是不值得做的事情。因為沒經歷過暴漲暴跌、大牛與大熊的轉換,恐怕難以悟得真正的投機之道與術,而這一過程相當痛苦,當然運氣特別好的除外。


無常市場捉弄人

行情走勢倏忽萬端,變幻莫測,盡折磨人。就拿前期菜粕與棕櫚油的走勢來說吧。10月23日菜粕1501合約收在2222,10月31日達到最高點2372,漲幅為6.8%;隨后就開始了連續3日的下跌,其中11月4日還以4%的跌停板報收,11月5日最低點為2213,累計跌幅為6.7%。棕櫚油1505合約,4個交易日自5202漲到11月3日最高點5538,漲幅6.5%;隨后2個交易日又大跌至5238,跌幅5.4%。如此快節奏的變化,是基本面分析還是技術分析能夠準確把握的呢?


《菜根譚》說:“霽日青天,倏變為迅雷震電;疾風怒雨,倏轉為朗月晴空。”用這句話來形容如此大的波動行情正合適。而書中所說“天之機緘不測,抑而伸伸而抑,皆是播弄英雄顛倒豪杰處”,在期貨市場長久浸淫的人對這句話的體驗都應該很深刻。沒有人沒受過市場折磨,不管你最后成功與否。


會止損方能有為

有人說,振蕩行情不應該止損。因為你剛止損,行情可能又沿著有利于你原來持倉的方向發展。時間長了,次數多了,于是有人就真的不認真止損了,然后就難免遭遇真正的“硬傷”。行情走勢有時就是量變與質變的關系,量變積累到一定階段就會引發質變,你怎么知道哪次會形成突破的大行情呢。


以白銀期貨為例,自2012年見到最高點7500以后,就進入了熊市,最近更是加速下跌。從2014年10月30日開始,僅7個交易日,就下跌了近600點,滬銀1412合約從10月29日收盤的3807到11月7日最低3216,跌幅達15.5%。如此大的跌幅,不止損是會爆倉的,是會讓人告別期貨市場的。做期貨,知止方能有所為,不帶把“刀”進入期貨市場,是做不好期貨的。


對自己寬容點

期貨投機悟道難,要做到知行合一更難。就好比人都會出現莫名的煩躁或火氣,交易中的人犯迷糊、非理性地沖動交易也是難免的,而一旦這樣的情形發生了,就要付出相應的代價。交易順手的時候,也難免因得意忘形、自以為是而犯錯。“期貨對人的要求太綜合了!”這是多年前一位投機者的深切感悟,我至今記憶猶深。


沒有幾個投機者面對自己的失敗交易不痛苦,我常想,期貨交易者要對自己寬容些。以寬容之心對待自己的投機生活,寬容自己的失誤,寬容自己一段時間的失敗。對于損失,不必過于自責,期貨投機這么難,你不是神仙,又沒有水晶球,賠錢是正常的,連續賠錢也是正常的。我們必須接受:賠錢是交易的一個組成部分。投機者要學會與自己和解,忘掉過去,努力把握下一個機會,時常以一張白紙的心態去看待行情。


謹慎即大勇

做期貨,別老急著賺大錢,要先把風險考慮足,要學會居安思危。做股指期貨連續四年盈利的“股神張”,是我所欣賞的“謹慎而果斷”的人,股指期貨推出四年半來,累計收益率近600%,其持倉所占用資金多數時候都不到十分之一。他在持倉時猶如“工兵探雷”,如果安全則持倉,一有風險趕快跑。這是他的謹慎之處。


“股神張”交易起來,該出手時能夠果斷出手,見善不怠,時至不疑。他是“權變”高手,兼“陣地戰”與“游擊戰”,趨勢好的時候,陣地不丟,順勢的單子在手,敢于去賺大錢;發現形勢有變,則進入“游擊戰”,時多時空,因市場而變。


三十六計走為上,亦是他所擅長的,知非不處,他最怕“小敵之堅大敵之擒也”,所以他也特別反對不管不顧風險的“死抗”做法。有人說,“要想成功一定要有過爆倉經歷”,他不以為然。他認為爆倉是風險管理的失敗,如果爆倉了,投機的本錢就沒了,還怎么成功。金融投機謹慎即大勇,“股神張”的謹慎即是他的大勇之處,他是步步為營、不疾而速的一個典型。


盡人事,聽天命

“滿招損,謙受益”,期貨投機需要我們對市場有敬畏之心,以輕倉開始交易,待有盈利再適當增加倉位,這樣可以樂享期貨投機生活。當然,你還必須要有自己的切實可行的交易方法,哪怕你能一以貫之地依據20天均線去交易也行。但我們也要清楚,面對無常的市場,我們的交易隨時都可能會遭遇挫折。

“盡人事,聽天命”,當然,聽天命的前提一定是要盡人事,自己的努力要到位,然后在果上隨緣。


延伸閱讀:揭秘職業操盤手的規范操作思路


目前,投身于期貨市場的中小投資者越來越多,但普遍覺得錢越來越難賺。在期貨這條大河中,作為中小投資者一般是靠技術分析及市場感覺進行操作的,而作為主力大戶則在對基本面的把握上擁有得天獨厚的優勢。


中小投資者在操作過程中經常發生與行情相背離的情況,一做多就跌,一斬倉便漲。在與許多投資者交談的過程中,發現他們缺少的并不是技術分析,而是投資的規范和技巧。期樂會qlhclub下面有幾點經驗和建議,送給這些朋友!


一、對市場行情的判研


1
基本面分析


期貨是一種考驗中小投資者綜合能力的行業。不光要從MACD、RSI、KD、%R……等技術指標分析,還要研究市場的基本面。基本面分析包括對國內市場和國際市場分析。對國際發生的大事分析,如中東局部戰爭對銅價的影響。天氣的變化對于農產品期貨的影響。市場供需矛盾對期價的影響。以下是典行的基本面分析的案例:


前幾年,我國某交易所發生一波影響全國大豆行情。一方為上海某機構,以下簡稱“甲方”。他們的研發部門通過對大豆市場的全面分析研究,發現大豆的市場現貨價為1700元左右/噸。而東北三省是我國大豆主要產區,他們在當時嚴格控制大豆的出省交易,供求矛盾一觸即發。而當時價格明顯偏低,合理的價位應在2600元左右/噸。故而甲方選擇進場做多。另一方為當時證券業處于盟主地位資金實力雄厚的某機構,以下簡稱“乙方”。他們當時對基本面缺乏深入了解,僅從技術面分析偏向于做空,于是乙方憑借其擁有雄厚的資金實力進場做空。


但期貨本身最大的功能是價格發現及套期保值的作用。因現貨的價格由市場的供求關系所決定,僅憑其雄厚的資金實力并不能改變其價格。在資金實力對比上,甲方明顯不如乙方。但因大豆的基本面有利于甲方的操作思路。在其后的兩至三月中,眾多中小散戶也認同了甲方的觀點,期價升幅達600點左右。此時大豆的現貨價從1700元左右/噸上漲到2500元左右/噸。這與甲方的預測相吻合。而此時乙方賬面浮虧巨大,深幅被套。僅憑乙方資金已難以改變大豆上漲的動力。這時乙方才發現光有資金并不能決定一切。這完全是乙方對基本面無深入研究,逆勢操作所造成的巨額損失,只好認賠出局。


從中可以悟出,雖然期貨市場是投機市場,但本身也包含了投資理念。期貨投資不光是簡單的買入賣出。對期市投資不光要從技術分析,還要結合基本面綜合考慮。因基本面可以改變中長期價格的運行趨勢,而技術分析可以判斷中合理的建倉價位及相應的獲利空間,減少投資失誤。


2
技術面分析


期市交易沒有絕對完美的技術分析方法,所有的技術分析需要適合自身的風格變化,才能夠取得成功。這主要看你適用于哪幾種技術指標。只要多看些這類書集并與實踐相結合,相信大家都能學會,在此就不再多講了。


二、期貨交易的策略和技巧


1、當某一價格在高位或低位多次出現,你可以以這一價格隨時成交,那么這一價位就決不是頂或是底。


2、要做大趨勢,減少頻繁交易數量。從任何品種的k線圖上可以發現當趨勢出來以后一定會延續一段時間,并不會馬上結束。有許多做期貨的投資者熱忠于短線交易,頻繁進出,把自己弄得十分緊張,但結果并不一定賺得到錢 。就是賺到錢也是小錢。而莊家之所以可以賺大錢是因為做趨勢,有耐心做中長線。要想賺大錢千萬不可頻繁換手要有耐心,錢是等出來的。


3、看不懂的勢不做,期市中有許多時候,圖表上橫看是漲,豎看是跌,左看右看不明白,那就只能等了。強行入市,與賭博何異?要捕捉市場的突破,只有市場展現出強烈的趨勢時才放手進場。


4、調整市不做。如現在的銅市,已在16500——17500盤整四個月左右了,一會兒世界經濟復蘇——看漲。一會兒石油危機出現——看跌。如何做?17000時你敢做單嗎?那現在再去追呀?鬼知道它以什么形式做調整,是A-B-C反彈?還是走下跌浪?還是走三角形?那只有等它走完了你才能看清楚。沒辦法只好忍,忍到它走出清晰的形態后再入市。不要在這種時候疲于奔命,要耐的住寂寞;職業的交易者應該在市場常態下休養生息,養精蓄銳以抓住一年中不多的幾次重倉出擊的市場機會。在期貨這一市場里一定要學會休息,一年中真正交易的時間最多不會超過半年。


5、嚴格按照技術分析操作,要靠概率不靠機率。當出現雙重底或三重底時,百分七八十是上漲的,那時就應做多,雖然可能做錯,但做錯的概率不會很大。如每次出現都做多就一定會賺錢。


6、要學會割肉。做期貨一定要設好止損點,一旦方向錯誤就應立即砍倉出局。不要抱有任何的幻想。在期市中最重要的是生存的能力,只要活著就有機會。要以保障資本為第一目標,要勇于向市場認錯,不要為一次判斷失誤付出不必要的損失期樂會qlhclub


7、永遠不要滿倉操作。如十萬元滿倉操作按每次獲利80%,虧損50%計算。且每次都輸贏各一次的話。


10×(1+0.8)=18萬

18×(1-0.5)=9萬

9×(1+0.8)=16.2萬

16.2×(1-0.5)=8.1萬


從上可以看出滿倉操作賺得快,但死得更快。


8、出現漲跌停板決不交易,以免出現系統風險。當出現漲停或跌停板時,許多人喜歡追漲殺跌或者做一次短空或短多,深怕錯過這次機會,其實這很危險。當連續出現幾個漲跌停板,而你就為了賺這幾十個點而冒輸幾百點的風險,贏利與虧損就太不成正比了。


9、賺了錢以后不要飄飄然,覺得自己的能力超過了市場,對市場不再敬畏。過去嚴格遵守的原則也置于腦后,這樣遲早會被市場吃掉。


10、尋找適合自己的交易方法。如耐心好、有宏觀市場分析能力的人可以多做些中長線投資,對于技術分析比鉸好,比較理性的人可以適當做些短線投資。


11、簡單的系統分析好過復雜的系統分析。如波浪理論是技術分析大師 R?E?艾略特所發明的一種價格趨勢分析工具,但艾略特把簡單的問題復雜化了。每一個波浪理論家,包括艾略特本人,很多時都會受一個問題的困擾,就是一個浪是否已經完成而開始了另外一個浪呢?有時甲看是第一浪,乙看是第二浪。差之毫厘,失之千里。判斷錯誤的后果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險較高的期貨市場,運作錯誤足以使人損失慘重。故而簡單的分析方法是最正確也是最實用的。


12、當趨勢判斷正確時應金字塔式加碼,擴大戰果。


13、在下降通道中絕不搶反彈,不要為賺點小錢而輸大錢。不要因為區區幾根日k線是看漲的就做多,不要撿了芝麻而丟了西瓜。


14、提高自身的水平,不能急功近利。不要妄想一、二筆交易就使你暴富,財富是靠慢慢積累的。


15、要形成自己的一套交易決策系統,要有一雙自己看市場的眼睛。對市場要有一定的洞察能力,最好有一定的前瞻性。交易時只聽信自己內心的想法,盡量排除外界干擾。總之是尊重市場,相信自己。


16、要做好交易先做好人。在生活中要嚴于自律,保持身心的健康,努力提高自己的交易境界和交易智慧。


17、慎思斷行,把握主動。每筆交易都是需要理由的,而這個理由至少能說服你自己。在市場中永遠不要將自己置于欲罷不能的境地。


18、沒有人能真正的預測到市場的全部發展過程。你可以用相對正確的分析去接近市場的真實情況,但任何時候都應該加上合理的交易策略,只有事實和市場說了算。


三、心態


期貨投資是一種高智力的活動,腦力勞動強度大,在投資決策和交易的過程中,投資者心態往往會受到不同程度的影響,為了防止這種影響造成不良的后果,進而影響投資者交易能力的正常發揮,投資者對此要有清醒認識,并做好認真準備,而建立一套嚴格的自律管理機制則是有效防范投資者自身弱點對交易影響的好方法。


1
從眾心態危險巨大


只要有人群的地方,就會有議論,而在議論的人群中不乏這三種人:先知先覺者、后知后覺者和不知不覺者,當一部分人的觀點得到市場的驗證,有些投資者就會長時間的關注并跟從,而這樣又同時會影響更多的人。因此,隨大流是一種普遍的社會現象,往往大部份人都看清方向的時候,也就是行情要發生突變的時候。在期貨行情分析中,當所有人都看清的,錯誤的可能性也就是最大,所以大部分的中小投資者選擇的方向總是錯誤的,真理往往站在少數人這邊。


當行情出現上漲的時候,一些缺乏專業知識、信息和獨立判斷能力的投資者開始出現從眾的心理,當然這也許能夠得到一定的安全感。但是期貨市場常常是一傳十,十傳百的市場,既然這樣為何不做少數,而是站到大多數一邊去呢?因此,當行情從底部啟動時,期樂會qlhclub大多數的人都會說是量小、反彈,不能跟進。而當行情放巨量到頂部時,大多數人都會說只要有量,還會創新高。前者多數是空倉,所以希望期價就還會下跌,而后者多數是多單,希望坐在轎子里等著別人抬著上山,因此期價也很難再次上漲。在這兩種情況下,多數人的觀點是錯誤的,主力機構就可利用這些人的心態拉升或砸盤,使多數人踏空追漲或套牢割肉。


2
心如止水


做期貨要有良好的心態,就是賺錢不大喜,賠錢不大悲。有的人賠了錢愁眉苦臉,晚上睡不著覺,更有甚者做錯了方向,就心跳加速、混身冒汗、血壓升高。而賺了錢就得意忘形,都處喧揚。如果中小投資者能做到賺不喜賠不悲、心靜如水,他就進入到一種新的境界。能夠有良好的心態做期貨的人,賺錢就是很自然的事了。


3
恐懼心態


恐懼就是對風險過度的恐慌,特別是初入市場的投資者,一方面經驗不足,另一方面對市場了解不夠,往往是違反交易中的原則之一“重價不重勢”。期貨投資實行的是保證金交易的杠桿機制,在這種方式下,盈虧比率明顯放大,投資者在期貨投資過程中將反復經歷盈虧的快速波動,這會影響到投資者正常的心態,并有可能導致投資者在人性弱點的驅使下做出錯誤的決策與行動,從而對投資活動產生嚴重的負面影響。有些投資者喜歡每次交易都要與現實生活中的價格尺度進行比較,這種情況最危險。當投資者出現一次甚至數次的虧損將其多年的積蓄損失掉,就會變的視期貨如洪水,這種心態導致悲觀保守,坐失良機。


為了克服以上這些人性的弱點,要注意以下幾點:


1、應把期貨交易看成一種享受。也就是說,你以達到從容瀟灑應付各種行情游刃有余判斷交易點位,這樣的一種境界。


2、在交易時要控制好自己的情緒,要有良好的心態,遇到虧損時毫不氣餒,性格堅強。相信自己一定會贏回來的,一、二次失敗并不能代表一切。


3、在行情暴漲、利多消息滿天飛時,要多聽聽空頭的意見;在行情暴跌、利空消息滿天飛時,要多聽聽多頭的意見。


4、在期貨市場上想要求得生存,最要緊地是從認識市場和認識自身這兩個方面著手,做到知己知彼,方可百戰不殆。


5、要有自己的主見,要在失敗中總結經驗這樣才能在期貨投資業中成功。


投資者只有不斷地學習,不斷地從失敗中吸取教訓,不斷地提高自己,才能逐漸掌握在市場上獲利的奧秘。作為投資者,僅僅有勇氣和膽量是不夠的,必須有承擔風險的能力和過硬的基本功,這樣的投資者才適合進入期貨市場,參與期貨交易。讓職業規范操作為我們帶來滿意的回報。祝投資者把握機會體現自我價值。美國華爾街有種說法,股票可以造就百萬富翁,期貨可以造就億萬富翁。但這一切投資的理念非常重要。“臣心一片磁針石,不指南方不肯。”愿這篇文章能給投資者帶來些幫助。


對一些人來說,期貨交易是一個財神。


對很多人來說,期貨交易是一種災禍。


對于大多數人來說,期貨交易是一個謎。


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