【長江·小龍早參】三年磨一劍,原油期貨上市在即

長江證券寧夏分公司2020-03-12 01:02:26



香港萬得通訊社綜合報道,繼棉紗、蘋果之后,作為“大宗商品之王”的原油,也有望近期登陸國內期貨市場。梳理顯示,從2017年下半年至今,上海國際能源交易中心(以下簡稱“能源中心”)已相繼完成交易規則、會員批準以及仿真交易等工作,且已受理客戶申請交易編碼。



國內原油期貨上市在即


從正式批準到等待上市,國內原油期貨市場已歷時逾3年。



2014年12月,證監會批準上海期貨交易所下屬的上海國際能源交易中心(能源中心)開展原油期貨交易,國內原油期貨正式進入上市前的倒計時。


而從2017年6月份開始,原油期貨推進工作明顯加快。規則方面,能源中心2017年6月份發布《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性制度操作指南(暫行)》,并正式受理客戶申請交易編碼。


此外,能源中心去年下半年累計4批獲得會員資格的期貨公司名單,涉及數量148家。同期公布8家銀行作為參與境外客戶保證金存管業務的指定存管銀行。


測試方面,2017年全年,能源中心已進行了五次原油期貨上市前的全市場生產系統演練。第五次演練過后,上海期貨交易所此前表示,通過這次演練,原油期貨正常上市的技術條件得到進一步驗證,系統已基本滿足原油期貨上市要求。


上海證券報此前援引業內人士觀點,原油期貨籌備工作有“三彈”:一是規則,二是會員,三是仿真。而從籌備情況來看,上述三項條件均已滿足。


投資快報此前消息,原油期貨預計1月18日上市,部分期貨公司已收到上市時間信息,正在讓有交易需求的客戶盡快開戶,以在原油期貨上市前完成交易編碼申請。


雖然該消息隨后被市場否認,但近期上市卻已成市場共識。


梳理顯示,蘋果期貨于2017年12月22日在鄭商所上市交易,其分別于2017年12月9日、12月16日進行了上市前交易系統測試。此外,棉紗期貨于2017年8月18日在鄭商所上市交易,其分別于于2017年8月5日、8月12日進行了上市前交易系統測試。


煉化企業有望受益


市場分析,國內原油期貨上市,意義重大。


據FIA的數據顯示,在全球市場中,金融期貨交易量占全球期貨總交易量的88%,商品期貨占比10%,其中能源期貨占所有商品期貨的1/3左右。



而根據能源中心報告分析,隨著中國在國際原油市場中(尤其是中質含硫原油市場中)份額的不斷增加,中國有可能建立一個有別于WTI和布倫特的反映本地區原油供求關系(尤其是中質含硫原油)的中心市場。因此,對于我國來說,適時推出一個著眼于亞洲地區,并且在國際上有較大影響力的原油期貨合約是千載難逢的機遇。


有研報此前分析,首先,人民幣原油期貨產生的“石油人民幣”將回補中國經濟,并有助于人民幣國際化;有機會影響國際油價定價權,有助于消除“亞洲升水”的價格劣勢;可以減少企業的石油現貨庫存和資金占用,協助完成石油戰略儲備。


其次,人民幣原油期貨將提供套期保值通道,為煉廠降低匯兌損失風險和交易成本。國內相關煉化項目企業都將受益明顯。


投資者如何參與?


根據能源中心的報告顯示,國內原油期貨上市后,符合條件的境內外投資者均可參與。



其中,境外投資者有四種參與模式:


一是可以通過境內期貨公司代理參與交易;


二是可以通過境外中介機構,并由境外中介機構委托境內期貨公司會員或者境外特殊經紀參與者參與交易;


三是可以通過境外特殊經紀參與者代理參與交易;


四是可以申請作為境外特殊非經紀參與者直接參與交易。



對于境內投資者而言,其單位客戶申請開立能源中心交易編碼的,申請交易編碼前5個工作日該單位客戶保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣100萬元或者等值外幣。


個人客戶申請開立能源中心交易編碼時,申請交易編碼前該個人客戶5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣。


同時單位客戶、個人客戶還需符合知識測試要求、交易經歷要求等。



2018年部分品種加快上市


隨著國內原油期貨踏入上市倒計時,2018年還有一批商品有望上市交易。


證監會副主席方星海方星海早前表示,蘋果期貨上市以后,還會研發上市紅棗期貨等特色產品期貨,更好服務三農扶貧工作。


此外,將更加積極地研發上市更多期貨、期權新品種,包括紙漿、20號標準橡膠、兩年期國債、生豬、尿素以及銅期權等。


各家交易所也在積極推動部分品種上市。其中上期所已表示將研發黑色金屬系列新品種,推進不銹鋼期貨研發工作;鄭商所將積極推進棉花、PTA(精對苯二甲酸)期權開發和上市;大商所則表示將加快推出玉米、鐵礦石等品種期權。


來源:期貨日報




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